3月23日，深圳承泰科技股份有限公司（下称“承泰科技”）向港交所提交更新后的上市苦求书，国泰君安外洋为独家保荐东说念主。此前该公司区别于2025年6月及12月向港交所发起上市苦求。
公开信息清晰，深圳承泰科技成立于2016年，是一家毫米波雷达供应商，这类产物当作汽车智能化的中枢感知部件，平庸讹诈于乘用车及商用车的智能驾驶。戒指终末可行日历，该公司已推出七款主要雷达型号，包括前向雷达及后向及侧向雷达（亦称为角雷达）。
承泰科技援用灼识询查数据清晰，2024年，按出货量筹划，公司位列中国车载前向毫米波雷达商场国内供应商首位，同期置身中国车载毫米波雷达商场第三大供应商，商场份额区别为9.3%及4.5%。
从事迹施展来看，承泰科技近三年呈现“增收不增利”特征。数据清晰，2023年至2025年，承泰科技营收从1.57亿元快速增长至11.22亿元，三年间营收限制扩大近7倍。在此时分，毫米波雷达产物均孝顺了超98.5%以上的收入。
不外，其收入增长高度依赖单一客户。招股书清晰，于往绩时分，承泰科技大部分的收益来自向“客户A”销售前向及角毫米波雷达产物，该等产物已配置于多少车型。该客户为其最大客户，孝顺的收入占比从2023年的91.3%逐年攀升至2025年的96.4%。招股书未平直线路“客户A”的具体称呼，但商场指向比亚迪。此外，2023-2025年，承泰科技来自五大客户的收入占比区别为96.4%、98.3%及99.4%。
值得一提的是，天然近三年营收高速增长，但承泰科技盈利端仍有压力。数据清晰，2023年至2025年，雅博app官网入口承泰科技的净亏欠区别为9660万元、2180万元及580万元，由此三年净亏欠约1.24亿元。关于亏欠原因，承泰科技在招股书中指出，主淌若由于研发举止处于开动阶段，因而产生掂量及开发开支；以及融资干系的赎回欠债变动及谋划开支。
毛利率通常呈现波动。数据清晰，2023年至2025年，其销售毫米波雷达产物毛利率从31.1%增至34.0%后，2025年大幅降至15.1%。承泰科技指出，主要因产物组合由前向毫米波雷达产物向角毫米波雷达产物歪斜，这两种产物的订价及利润率情状不同；以及为拓展中低端车型商场试验的策略性降价，导致毫米波雷达的平均售价从2023年每台204元降至2025年的111元。
同期，招股书清晰，于2023年及2024年12月31日，承泰科技录得流动欠债净额及欠债净额，并于2023年、2024年及2025年录得谋划举止现款净流出。承泰科技称，改日产生正营运现款流的武艺取决于多种成分，包括收益增长、产物订价、应收账款盘活率、以及举座的宏不雅经济环境。
不外，从行业层面来看，招股书清晰，在智驾行业高速增长的配景下，车载毫米波雷达行业迎来增长黄金期。公共车载毫米波雷达商场限制从2020年的156亿元增长至2024年的248亿元，瞻望2029年将达501亿元。中国车载毫米波雷达商场限制从2020年的44亿元增长至2024年的82亿元，瞻望于2029年将达216亿元。
承泰科技在招股书中指出，咱们插足了大批资源来研发毫米波雷达本事，已在中国境内设立了三大研发中心，区别位于深圳、苏州及武汉。咱们策略性地在临近OEM及智驾本事要津建设研发团队。研发团队也会与运营及供应链团队协作，合手续优化和改变制造经过，并协助供应链谋划。
关于本次上市召募资金的用途，招股书清晰，承泰科技主义将资金区别用于新本事掂量与新讹诈界限产物开发、测试拓荒补充与坐褥线升级、商场营销及销售渠说念成立、策略性并购或投资、偿还银行贷款及补充营运资金等。
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