热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟来回
客户端
中金发布研报称，基本守护中国飞机租出（01848）26年盈利预测不变，引入27年盈利5.4亿港元，公司面前来回于0.6x/0.6x
26e/27e P/B。守护公司跑赢行业评级及指标价5.0港元不变，对应0.8x/0.8x 26e/27e P/B及29%上行空间。
中金主要不雅点如下：
公司2025年功绩低于该行预期
公司2025年营收同比-3.6%至50.2亿港元，归母净利润3.39亿港元，略低于该行预期，主受汇兑损益影响。此外，公司全年每股分成0.3港元、与24年捏平，对应股息率达7.8%、推进答复水平具备一定眩惑力。
钞票科罚加快下磋议租出主业收入有所承压
收入端来看，1）租出收入方面，25年公司租出收入同比-12.9%至37.9亿港元，其中融资租出收入同比+4%至6.4亿港元、磋议租出收入同比-16%至31.5亿港元，磋议租出收入下滑主要受机队界限下跌拖累，限度2025年末，公司自有机队界限共149架（较24年末减少10架）；2）飞机出售方面，公司25年飞机及部件来回净收入及买卖收入同比+182.6%至6.0亿港元，对应年内向第三方出售36架飞机及5台发动机，平均单机出售净收益达1370万港元。老本端来看，25年公司空洞融资老本同比下跌51bps至5.03%，雅博体育app中国官网入口主因公司主动进行债务结构退换、限度25年末东说念主民币假贷占有息债务比重同比+5ppt至33%。
优质机队夯实功绩基本盘，后市集业务或参预高速增永恒
机队情况方面，限度2025年末，公司机队界限176架，其中自有149架、代管飞机27架，其中自有机队平均机龄8.7岁、平均剩余租期7.3年；公司自有机队中高流动性窄体机占比~90%、占比高于同行，且出租率守护100%，处于行业擢升水平。订单簿方面，公司25年完了26架飞机委派，并于年内新增订购30架A320neo系列飞机，限度25年末待委派订单簿界限130架，左证公司功绩会信息，瞻望26年将完了25架飞机委派，在面前供应委派渐渐改善情况下，瞻望公司优质订单簿为后续增长提供救助。此外，公司布局航空后市集渐渐发力，25年发动机业务量共44台，该行以为或有望为公司提供新的增长救助。
风险指示：地缘政事风险；需求诞生不足预期；飞机委派延期。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
牵累裁剪：史丽君 雅博app官网入口
开云体育(中国)官方网站
备案号: